自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金三大球和三小球分别是什么 三大球的起源在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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