大型股(gǔ)推动了(le)2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市(shì)场领军股现在面(miàn)临的(de)抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳定，更多(duō)的(de)是(shì)向(xiàng)优(yōu)质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移(yí)，这(zhè)种(zhǒng)情况比我们想象(xiàng)的要(yào)持(chí)续得(dé)长一些，但我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更全(quán)面地反映经(jīng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一(yī)个领域，因此只有少(shǎo)数几只大(dà)型公司的(de)股票引(yǐn)领市场走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经(jīng)济增(zēng)长开(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思kāi)始减速，但并(bìng)未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中，接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数(shù)据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越看空股市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个(gè)时(shí)候，当增长数据开始进一步(bù)减速，向负(fù)增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往(wǎng)会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期(qī)性(xìng)公司面临更(gèng)大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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