近(jìn)日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引(yǐn)发(fā)舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化(huà)于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游(yóu)族(zú)网络(luò)、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外(wài)投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰(bīng)文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在(zài)国内处于(yú)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的(de)就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯(kěn)定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tíborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能(néng)没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的(de)倾(qīng)注也(yě)有些(xiē)后(hòu)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员(yuán)，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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