财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带(dài)动上游材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查(chá)的情(qíng)况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的(de)排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察(chá)下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措(cuò)，这(zhè)一举措(cuò)在(zài)一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价(jià)格变(biàn)化(huà)来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商(shāng)的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据(jù)来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着二三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需(xū)求(qiú)。加(jiā)上5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ng>。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的(de)议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端(duān)材(cái)料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模(mó)式正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处于(yú)高位，虽(suī)然(rán)需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不是(shì)一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近(jìn)7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年(nián)轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的(de)成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格(gé)也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价(jià)定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。